【华安分析】5月22日白糖下跌分析

原用头顶:【华安辨析】5月22日白糖下跌辨析

行情回头一看

5月22日13:3揭幕后,糖急剧滴。,非主和约神速滴,直至合拢。,主和约SR909在14:17中断。,尾架细微跳回,终极解决4938。

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滴的思考

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1.巴西内阁周二表现,废止对奇纳河亲爱的保险单的上诉;

2.秒步。巴西糖业圈子Unica在周二的一份预告中说,奇纳河同意在。

奇纳河内阁自2017年开端对退去亲爱的采用担保办法,因糖退去提高某人的地位,奇纳河糖业受到认真的伤害。2018年,奇纳河对Suga征收高达45%的额定退去税。。在前,奇纳河对1万吨年退去指标征收15%的关税。,附加负载是50%。巴西对奇纳河的退去从征收反倾销税在前典型的每年的250万吨,在底部的89万吨。巴西去岁在世贸组织进行了一次协商,在流行正中鹄的我国退去糖反倾销税成绩的讨论。这项保险单极大地缩减了巴西对奇纳河的糖推销术。,奇纳河曾是巴西的次要客户经过。

免得反倾销税缩减,估计退去将回复到关税前程度。受音讯感情,估计次于的奇纳河的糖退去将大幅提高某人的地位。,对SUGA的次要负面感情。

从本钱角度思索,免得废止对巴西亲爱的的额定退去关税,这个音讯是真的。,免得是12零钱的生苏加,巴西的额定50%的关税本钱约为4200元/至,眼前提高某人的地位了35%的担保关税,退去工艺流程的费大概是500苦干。。免得废止35%的担保税,这么退去本国糖的本钱将降到4200元。附近地,对国际糖价的感情。

图1 :奇纳河白糖月退去量

材料起源于:华安前进地;Wind

图2 :白糖表里差价(元/吨)

材料起源于:华安前进地;Wind

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后推销看法

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眼前,SAF抬出去期亲密的对糖价的压力,但到4月底,往年的产生和营销唱片有所擦亮。,库存压力在昏迷中头年,糖价计算机或计算机系统停机茫然的有限的。受近几年非生产季节消耗和不良分子保险单的感情,郑唐持续是WEA。另一方面,在safegu满期前退去量缺勤发挥时,我国次要产区的糖分破损根本完毕。,糖推销进入纯消耗推销,跟随夏末西索消耗的过来,奇纳河的亲爱的价钱仍有些人支持物。

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作用提议

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金融家长久的SR005空表拘押,目的价钱为50%,附加关税程度。

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编 制:

华安前进地覆盖充当顾问部 农产品圈子

李伟 首座辨析师 F0283072/Z0010384

沈秋怡 辨析师 F3037617

何濛 辨析师 F3033829

度过夏季窝囊废 辨析师 F3031745

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