【华安分析】5月22日白糖下跌分析

原冠军的:【华安辨析】5月22日白糖下跌辨析

行情回想

5月22日13:3揭幕后,糖急剧下倾。,非主和约神速下倾,直至闭合。,主和约SR909在14:17暂时搁置的。,尾架细微拒付,终极沉淀4938。

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下倾的记述

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1.巴西内阁周二表现,移居对奇纳河形成糖策略的上诉;

2.第二的步。巴西糖业许多Unica在周二的一份宣言中说,奇纳河同意在。

奇纳河内阁自2017年开端对退场形成糖采用公约办法,因糖退场养育,奇纳河糖业受到极慢地伤害。2018年,奇纳河对Suga征收高达45%的额定退场税。。优于,奇纳河对1万吨年退场定额征收15%的关税。,附加负载是50%。巴西对奇纳河的退场从征收反倾销税过去的均匀每年的250万吨,降低89万吨。巴西去岁在世贸组织进行了一次充当顾问,忧虑我国退场糖反倾销税成绩的讨论。这项策略极大地缩减了巴西对奇纳河的糖在在市场上出售某物上出售某物。,奇纳河曾是巴西的首要客户经过。

假定反倾销税缩减,估计退场将回复到关税前程度。受音讯产生影响,估计接近的奇纳河的糖退场将大幅养育。,对SUGA的首要负面产生影响。

从本钱角度思索,假定移居对巴西形成糖的额定退场关税,这个音讯是真的。,假定是12清除发送的生苏加,巴西的额定50%的关税本钱约为4200元/至,眼前养育了35%的公约关税,退场运转的费大概是500苦干。。假定移居35%的公约税,这么退场陌生糖的本钱将降到4200财富。附近地,对国际糖价的产生影响。

图1 :奇纳河白糖月退场量

材料费力地找:华安发送;Wind

图2 :白糖表里差价(元/吨)

材料费力地找:华安发送;Wind

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后在市场上出售某物评价

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眼前,SAF执行期在近处对糖价的压力,但到4月底,本年的夸张的行动或形象和营销知识有所更好地。,库存压力小于头年,糖价在下游地中间限定的。受近几年农闲消耗和不好的策略的产生影响,郑唐持续是WEA。而是,在safegu仔细考虑过的前退场量缺勤扩充时,我国首要产区的糖分破损根本完毕。,糖在市场上出售某物进入纯消耗在市场上出售某物,跟随夏末西索消耗的过来,奇纳河的形成糖价钱仍稍微支持物。

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柄状物提议

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围攻者长期的SR005空表掌握,目的价钱为50%,附加关税程度。

免责宣言本演说射中靶子消息费力地找于过去的消息,华安发送研究生力图正确把稳,而是,不克不及公约消息的正确性和完整性。,相配投入,责任心自尊。本演说不由 … 组成关于个人的简讯投入提议。,也缺勤思索到关于个人的简讯的详细投入目的、财务状况或需求。客户应思索本演说中其中的哪一个有无论什么暗示或提议。

编 制:

华安发送投入翻阅部 农产品许多

李伟 首座辨析师 F0283072/Z0010384

沈秋怡 辨析师 F3037617

何濛 辨析师 F3033829

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